2026年春节假期还没过完，金融市场就热闹起来，2月14日特朗普发推文说要给几乎所有贸易伙伴加征10%关税，消息一出美元立刻下跌黄金跟着上涨，现货金价一天之内涨了超过2%，达到5100美元每盎司，白银涨得更厉害单日涨幅接近8%，创下近几年最大记录，国内夜盘也跟着动起来沪金主力合约突破480元每克，很多人没开始上班账户已经先动起来了。
这波金价上涨不是偶然的事，中国人民银行从2024年底起连续十五个月购买黄金，仅在2025年就买了三百多吨，成为全球买入最多的国家，国际货币基金组织的数据显示，在2024到2025这两年，全球央行总共购入一千二百多吨黄金，实现连续第七年净买入，而且百分之九十五的央行公开表示还要继续买进，过去大家买黄金是悄悄补仓，现在却光明正大当成“保险箱”来用，特别是中东、东南亚和拉美地区，在美元信任度下降之后，黄金已经成为最稳妥的选择。
有人觉得这和2015年差不多，其实情况不一样，那年大家担心美联储加息，结果真加了，金价反而往上涨，今年人们怕美联储不降息，结果特朗普搞起关税，通胀预期上来了，市场倒开始盼着降息，实际利率往下走，逻辑整个翻了过来，技术面上也像，去年底金价跌到4700附近，形成双底，春节后放量突破5100，RSI从30以下升到65，MACD转红，和2015年12月那波走势几乎重合，但这次避险不是因为某个国家债务危机，而是全球供应链乱套、能源通道不稳、贸易集团分裂，属于系统性不信任，比当年更深层。
资金运作也很有意思，假期里许多大型对冲基金没闲着，悄悄加仓黄金衍生品，有的还配置了黄金和铜的组合，一边防范通胀，一边押注工业需求，国内这边金店销量节前大涨，但专业资金早就不关注首饰市场，山东黄金和紫金矿业的股价在节前就出现变动，说明机构已经提前布局，网上还在讨论现在要不要买，这些机构已经在测试持有三年的策略。
美联储在2025年底就表示利率会保持在高位并持续较长时间，美债的实际收益率长期处于较低水平，持有黄金的成本因此越来越低，同时中美两国在稀土和关键矿产方面的竞争加剧，黄金作为无法被限制的战略金属，其价值被重新评估，一些新兴市场国家开始将黄金用作数字资产的抵押品，虽然没有直接用央行数字货币对标，但为黄金增加了金融属性，这看起来不像短期炒作，更像是在旧体系松动后，大家共同选择了一个更稳定的基础。
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